受益于美国经济苏醒,公司主业高增加:2014年终美国遭受寒冷气候,加上典质存款利率上扬,房地产贩卖受到必定危害。近期,伴随着气温上升,美国房地产各项流动连续规复一般。5月,美国新居贩卖年化为50.4万栋,创2008年5月以来的新高;二手房贩卖年化为489万栋,为半年来的高位。团体来看,美国的房地产贩卖、制造业PMI、消费者自信心指数、失业率均指向经济的稳健苏醒,有利于手东西等消费品需求。2014年1季度,公司扣除非经常性损益后的净利润为89百万元,同比增加59.0%,而依据下流需求和客户开辟情势,2季度有望持续实现主营利润的高增加。

　　投资机器人,分享家当机缘,并与主业构成协力:公司根据投资杭州伟明投资经管有限公司并成为其第一大股东,进而分享机器人、光热发电、大数据节能等新兴家当进步。个中,杭州伟明控股的浙江省国自机器人依托浙江省大学和中控团体的技能布景,正在巡检机器人、AGV、自动化流水线等连续取得打破,2014年其贩卖有望实现数倍增加,成为中国机器人范畴富有特点的主要力气。除投资收益以外,公司与国自机器人联合开发智能工具、家庭办事设备等,两边上风联合,空间伟大。现阶段,中国着名的扫地机器人品牌科沃斯年贩卖额凌驾10亿元,而海外家用机器人的龙头企业iRobot公司2013年贩卖额到达4.9亿美圆。

　　红利猜测和投资认为:我们猜测公司2014-2016年别离实现业务收入3,073、3,536和4,066百万元,EPS别离为0.521、0.610和0.710元。基于公司手东西业务稳步增长,对外投资不停获得进度,我们继承赐与“买入”的投资评级,公道价值为11.46元,相当于2014年22倍PE估值。

　　风险提醒:公司产物以出口欧美为主,若是汇率大幅颠簸将对利润有显明危害;原材料价钱若是颠簸显明将危害公司产物的利润率。